Джеймс Фенкнер

Снимка на Джеймс Фенкнер (photo James Fenkner)

James Fenkner

  • Националност: САЩ

    Биография

    За 11 години работа на фондовия пазар американец Джеймс Фенкнер разбрах, че е рискова инвестиция, а не за него.

    «Аз извърших в Русия има два много мъдър акт — не е избягал след финансовата криза от 1998 г. и си намерил жена», — отпи от кафето, разказва 40-годишният Джеймс Фенкнер. Управляващ партньор на компанията Red Star Asset Management, хедж фонд, който е $120 милиона, с радост инспектира интериора на кафе в Камергерском уличка и, изглежда, е доволен от живота си.

    Че уроженца Сиатъл Фенкнера, че е израснал в Калифорния, е довело до Русия? В началото на 1990-те Фенкнер, завършва масачузетския Университет «Тъфтс», се установил в инвестиционна компания «Фиделити». Работата не е прекалено творчески — анализ на пазара на общински облигации. «В Америка всичко е прекалено консервативно: 10 години на една позиция, 10 години в друга, бавното придвижване в йерархията, — казва Фенкнер за един от най-големите брокерски къщи на света. — За един млад специалист не е имало възможност да направи нещо интересно». И борсов анализатор решава да опита късмета си в Източна Европа. Година той преподава на студентите Вильнюсского университет по икономика и финанси (тази програма финансира фондация на Джордж Сорос). След това, се налага да поработите в Чехия, Фенкнер е получил оферта от британската банка Робърт Flemings доведе аналитичен отдел в московския офис на Flemings ОНД и през април 1995 г. пристигнал в Русия.

    Кризата 1998 година се трансформира лични спестявания Фенкнера, по това време началник на аналитичния отдел на компанията «Центринвест», в една стотинка. След спечелените пари той инвестира в руски ценни книжа. Беше възможно да се дръпне на всички на ръка и, като много чужденци, да напусне Русия, но Фенкнеру късмет. Да го повика на работа сънародник, управляващ директор на «Тройка Диалог» Бърнард Сачер. Става заместник-началник на аналитичния управление на «Тройката», Фенкнер обръсна наголо. Сачер, между другото, по това време вече две години ходи с напълно плешива глава. Нов образ — символ на нов живот — донесе Джеймс Фенкнеру късмет. Той с удоволствие си спомня за годините на работа на «Тройка Диалог», където се запознал с бъдещата си съпруга: «да се Работи е приятно. Ти си можел да пише за пазара всичко, което си пожелаете, важното е, че това е истина». През 1999 г. е аналитична бележка Фенкнера «Как да открадне нефтена компания» експертна много шум. Става в нея се водеше за ущемлении правата на миноритарните акционери в москва, санкт петербург от група «Менатеп», която по това време се е борил с известния международен инвеститор, «за да преследва линейки» Кеннетом Дарт. Фенкнер припомня, че тогава основният собственик на Юкос Михаил Ходорковски поискал от ръководството на компанията, не може да бъде отхвърлена Фенкнер след скандал доклад. От поста началник на аналитичния управление на «Тройка Диалог» той е освободен през пролетта на 2005 година.

    Бързо израстване в кариерата му също не го хареса. «Колкото по-висок имате позиция, толкова повече трябва да се ангажират административни функции», обяснява Фенкнер. Заедно със своите дългогодишни познати, ръководител на нюйоркския офис на «Тройката» Тим Сеймуром и директор по инвестициите на тази компания Тим Маккарти, той е създаден на управление на фирма Red Star («Красная звезда») Asset Management.

    Фенкнер, любител на пошегува се той и разкажа история от живота на инвестиционни банкери, прави камък лице, когато става въпрос за неговите «Червена звезда». С голяма мъка кореспондент на «Форбс» успя да получи информация за това, че първоначалната вноска от $50 милиона направил американски фонд, който се превърна в един от партньорите на компанията. Red Star Асет Мениджмънт управлява хедж-фонд Red Star Double Алфа. Достъп до информация на сайта на управляващото дружество е защитен с парола, а за да го получите, трябва много подробно да разкажа за себе си. Резултатът не е гарантиран, кореспондент на «Форбс» паролата така и не пратиха.

    Според Bloomberg, Red Star Double Alpha регистриран на Каймановите острови, минимален принос от $1 милион евро, такса за управление 2% на година, «такса за успех» 20% от печалбите.

    Къде инвестира средства Red Star Асет Мениджмънт? Според Фенкнера, руските ценни книжа в портфейла повече от половината. Компанията работи също така и на фондовите пазари Чехия, Полша, Унгария. Най-подценени акции на компанията купува за по-дълго време. По-малко атрактивни, а също така надценени съставляват втората част от портфейл — с тези ценни книжа се извършва активни операции в така наречения long-short стратегия.

    Си опростен модел предполага, че са от различни ценни книжа на един отрасъл се образуват двойки, в които една акция се подценява, а втората се търгува по-скъпо аналози. По първата се отварят дълги позиции (инвеститор получава печалба при ръст на цените), а за второто — къси (инвеститор изгодно спад в стойността). Тази стратегия снижаетриски инвеститор на волатилен пазар. «А точно по руския пазар в следващите години и ще бъде», — сигурен съм, че Фенкнер.

    Кои индустрии Фенкнер смята за най-интересни? На електроенергия, телекомуникации, потребителския сектор. Той, например, като акциите на РАО. «Ако се сравни цената с чуждестранни партньори, става ясно, че те могат да струват и $2, а не 80 стотинки, както е сега. Естествено, това няма да се случи веднага, а след няколко години», казва Фенкнер. Нефт и газ и стоманодобивния сектори Фенкнер смята за по-малко обещаващо — с такива ценни книжа, компанията се опитва да работи по стратегия long-short.

    През последната година, според Bloomberg, RSAM спечелила за инвеститорите 16,65% (данни на 8 ноември). Индекс RTS същото време нарасна до 70%. «Инвеститорите идват в Русия, за да печелите на растеж. А техника Red Star се отнася до броя на така наречените » неутрални към пазара, тя предлага доходност от 15-20% при по-малък риск, — казва Оксана Кучура, директор продажби UFG Asset Management. — Не знам колко е интересно да се инвестират пари в Русия при такава доходност». А Алекс Панферов, бивш директор на инвестиционен блок MDM Банка, сега партньор на управляващата компания New Bulgaria Growth (NRG), смята, че Фенкнер не напразно подстраховывается: «Постоянно развиващите се пазари не се случва. Всяка стратегия, която позволява минимизиране на загубите при падането, със сигурност, е оправдана». Самият Фенкнер резултати на фонда не коментира, но явно вярва в стратегията си — от собствените си пари той даде под управлението на RSAM.